PingWest駱軼航

概念性人氣：“獨角獸”——是初創企業，估值超過10億美元。該概念來自硅谷風險投資公司KPCB于2013年11月的合伙人Aileen Lee的一篇文章《歡迎加入獨角獸俱樂部：從十億級別公司身上學習創業》; “獨角獸俱樂部”是所有企業家的夢想。

概念擴展：O’ Reilly Media創始人兼首席執行官Tim O’賴利的理解是：那些在他們第一次出現時難以置信，但最終會改變世界運作方式的公司，那些具有巨大經濟影響和產品的公司。例如，Uber和Airbnb都是獨角獸，包括公司和產品，而iPhone，Siri，Google Now和“Internet”;他們自己也可以稱為獨角獸。

在我看來，真正的“獨角獸”公司應具備以上幾個方面的含義：首先估值或實際市值超過10億美元，已形成規模;其產品對人們的生活和工作方法有了根本性的改變，社會影響力也不容忽視;此外，它更為重要：它在自己的領域獲得了壓倒性的競爭優勢，也就是說，它擁有占主導地位的壟斷市場地位。硅谷重量級投資者彼得泰爾（Peter Thiel）早期曾投資Facebook，LinkedIn和SpaceX等知名公司，他堅持認為壟斷公司最終將專注于創新而不是競爭，從而帶來更好的服務和體驗將使更多人受益，讓世界變得更美好。

在世界各地，你可以引用一系列壟斷的“獨角獸”例子：Facebook是一種壓倒性的社交工具，可以讓人們更加聯系，更加積極主動; LinkedIn是壓倒性的專業社交平臺的性優勢，它允許專業的聯系和見解更自由地結合和流動;優步（他進入的世界絕大多數）是一個主導的交通工具，允許更多的人成為免費的司機讓更多的人成為可以隨時騎行的乘客，從而提高道路上的效率; Airbnb無法找到與世界相似的另一個對手，它是文化，旅行和人際信任賦予新的含義; Pinterest是一個獨特的圖片共享空間，它是世界上大多數美學和“收藏”的精神家園; Instagram是目前最重要的視頻社交網絡，它是人們最重要的視覺探索平臺，享受世界并與之互動，并且hellip;而這些公司非常有價值，10億美元是它們的市場價值的底線。

這是真正的“獨自”和角質&角質— —價值，足以影響和改變世界，壓倒性的市場地位，并在很長一段時間內，很酷。

成為這樣一個獨角獸當然需要艱苦的早期探索和奮斗。然而，一旦他們受到資本市場的關注和支持，或者市場中的主導地位得到了足夠的用戶的認可，“獨角獸”的地位幾乎已經奠定，而轉彎超車的例子并不常見。雖然還有另一種汽車租賃工具，Lyft，其規模還不足以成為威脅優步生存的競爭對手。在過去的幾年里，其他玩家圍繞著按需旅行——比如SideCar和FlightCar幾乎消失了; Airbnb和Pinterest是一家技術公司，在過去3 - 4年里迅速崛起，幾乎總是根據自己對世界的理解和自身的擴張速度，將其邊界和地理范圍擴大到數億美元。該公司成為一家價值10億美元的公司，并成為一家超過100億美元的公司;甚至Evernote，曾經（也許還是）是一個突出的“獨角獸”，但它的衰落和下降的原因更多的聯合扼殺內部，而不是競爭對手。所以一個典型的“硅谷現象”是：越多“獨角獸”&quoquo;公司“大綱”的潛力，越快，然后一個騎，快速增長，直到下一個顛覆隱藏在某個角落，幾年后，在某種程度上你想不到，殺戮，結束老一代，開啟新一代。

這可能是為了讓中國的科技公司——特別是那些智能和強大的技術初創公司。在中國，你有多少年沒有看到自然增長，并依靠自己的力量獲得絕對的市場主導地位的技術&quoquo;獨角獸？

2010年之后，隨著資本市場進入更大規模的科技創業初期，真正意義上真正增長的“獨角獸”并沒有多少，而是更少。在1998 - 2004年風險投資與私募股權資本和中國互聯網與技術創業相結合的早期階段，阿里巴巴，騰訊，百度，盛大和網易等長期以來某些領域仍可能存在絕對競爭。 “獨角獸”玩家的優勢，以及2010年之后，資本對科技創業公司的投資和支持更大，但讓優酷和土豆，58和市場，攜程和去哪里，以及長期，持久和絕望的長期對抗的快速，美國和公眾的評論已經成為一種典型的現象——它導致了無窮無盡的商業調查和反偵察，不斷挖掘人才，改善人力成本，不可阻擋的價格戰和掙錢的軍備競賽，街頭短道士兵和永無止境的唾液戰爭，公共關系戰爭和營銷投資……最后，每個人都厭倦了應對——用戶感情不愛，創始人不堪重負，媒體麻木，資本不斷投入，美元成為彈藥。但它不是真正的搖錢樹。最后，我不得不試圖結束這場戰爭。在促進合并的過程中，我將獲得資本的最終贖回和出口。 — —然后雙方都很高興：“獨角獸”終于誕生了。 ！

優酷和馬鈴薯版權軍備競賽，58和市場的勞動密集型戰爭，攜程和去哪里打折，迪迪和快速補貼戰，美國代表團和公眾對圍攻戰的評論，其中一個是不長久哪一個不是瘀傷？哪一個與迦太基和羅馬，百年戰爭中的英國和法國，以及漢帝國和匈奴的漫長而絕望的人，都沒有可比性，耗盡了所有的活力，最終難以贏或輸。或者輸贏都付出了沉重的代價？哪一個不是握手的結束，雙方最終結束了？但問題是：我知道最終的結果是股票交易所和合并，有多少人才資源，營銷，市場擴張成本和渠道等成本，在合并類似的并購中最終會是一樣的，實際上是浪費了？資本在這個過程中強烈推動最終的合并，多少是止損多少能獲得良好的回報？如果沒有如此漫長而絕望的游戲和持久戰，有些人會在早期進入“獨角獸”。該公司的風險投資業務，是否有可能獲得更多實質性，更多倍的回報？

在中國，過去兩年中視頻，城市服務，交通和O2O本地生活中的一些“兩角”已經結合在強大的風險投資注入和最終強強聯合。出生于此案。否則，只有兩個階段被膠合和面對，而一方有一點點優勢，但整體并不一致。這次最終合并形成的“獨角獸”通常不是自然勝利的產物，而是資本強力干預的結果。優步，Airbnb和Pinterest投資者最強烈的意愿可能是公司的增長是否足夠快，公司的收入和利潤是否能夠支持更高的估值，以及公司何時決定上市;在后期階段，更容易吸引對沖基金和基石投資者的投資。優酷，馬鈴薯，滴滴，快速，美團和大眾投資者的意愿可能需要更多關注他們投資的公司是否能比競爭對手跑得更快，彈藥和資金可以持續多久，然后以后會使用哪個投資機構，如果戰斗不足以跟上戰斗，可以采取什么措施;而這些公司越接近上市和資本提取，獲得新融資的壓力將更大。鞏固以獲得喘息機會，然后在首都的下一步跟進或退出。

在這場漫長而絕望的寡頭斗爭中，資本的意志有時或被迫或被迫超越公司的真實意愿，成為商業故事的真正主角。像王星，張濤，程偉，王偉，姚金波，楊浩勇這樣的企業家，對硅谷的任何一位頂級企業家來說都不會失敗，無疑是中國互聯網“圣杯之戰”將軍和教練，但紅杉資本中國的創始合伙人沉南鵬和華興資本的創始人鮑凡在資本市場上的表現明顯超過了他們的硅谷同行 - — Andreessen Horowitz的Mark An Marc Andreessem，KPCB的John Doer和創始人的基金Peter Tiel和其他人——在戰場上扮演更多的退伍軍人，原本屬于企業家的老角色。

這也證明了這樣一個事實，即在戰爭中，很難贏得最后的勝利，那么通過合并終于可以“贏”“贏”。 “獨角獸”，必然存在某種先天性缺陷。通常，它們在合并后更加強大，而且它們確實具有壓倒性的市場優勢，但通常它們不可避免地“大而不強”。他們擅長市場擴張，執行力強，團隊力量足夠大，但他們的規模往往與他們在傳統業務中應該取得的成功不成比例。優步已經在歐洲和北美的大多數城市實現了初始盈利，但對于大多數在中國處于資本催化競爭狀態超過5 - 10年的中國互聯網公司來說，盈利能力都是— mdash甚至是區域性的對大多數公司而言，盈利能力遠遠不夠。這意味著在合并后很長一段時間內，這些“獨角獸”雖然可以降低戰爭損失的成本，但仍需要大量的資金輸血才能向前推進。在一定程度上，在過去五年的中國互聯網市場中，風險投機機構，私募股權投資者和互聯網巨頭投資部門的大量資金投入已經改變了最基本的商業邏輯 - mdash;他們是為了支持類似的新玩家。或者為自己找到一個新的討價還價的籌碼，讓競爭比以往更加激烈，使盈利能力和收入變得更加重要，讓互聯網改變人們的生活方式成為一種消費者福利。非消費者交易——當這一切成為資本提供者無法承受的負擔時，一些“獨角獸”的弱點將是顯而易見的。

當然，合并“獨角獸”的誕生很可能面臨下一個現實：在資本的催促下，一些新的玩家進入戰場。剛剛結束的戰爭被重新點燃：正如優酷土豆在合并后必須面對愛奇藝和騰訊視頻，即將與迪迪合并將需要與優步在中國展開戰爭。在美國代表團和公眾意見合并之后，誰能說戰爭已經結束？

讓戰爭繼續下去，你不能說清楚，這是一個好的一代，還是一個糟糕的時代。

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