發布時間：2021-5-27 分類： 電商動態
新浪科技李根
案例
8月20日下午，海淀苑法官銀華敲定并莊嚴宣布“原告北京飛達網絡科技有限公司與被告北京諾美餐飲管理有限公司合同糾紛案”。
簡而言之，這只是涉及私人籌款的經濟糾紛案件，然后在中間剝離，最后進入法庭。
在過去，這些案件甚至沒有吸引訴訟以外的人，更不用說媒體了 - —在欠發達的第三和第四層縣市，有無數的此類案件。
但是，示范法院高等法院要求提供有關審判的完整視頻，并且權威媒體都在場。場景不大，但相機無處不在。海淀法院微博忙碌而有序：現場速記和照片，實時發送。
“全國股權眾籌第一案”，80歲的法官尹華將以微博話題載入歷史。作為博士論文的互聯網金融主題的高知名度的學生可能沒有意識到原來的選擇使他來到了技術，金融和法律的交叉點。
股權眾籌
具體而言，原告北京飛達網絡科技有限公司是人人投資股權平臺的母公司。人人投資平臺于2014年2月推出，專注于實體店項目的股權眾籌。
2015年1月21日，被告餐廳項目Nomido啟動了大家投資平臺，并委托融資88萬元。每個人都致力于幫助在網站上展示項目并釋放融資需求。
2015年4月14日，所有人都投票取消了與Nomido簽訂的委托融資協議。不僅沒有收到完成目標融資88萬元，還損失了8.8萬元— — 5％的服務費和5％的違約費。
值得注意的是，除了Nomito的17.6萬元至20％的股份貢獻外，還有86人參與股權眾籌，最低投資額為每單5000元-mdash; —大家投資股權眾籌平臺項目投資投入金額。
根據委托融資前簽訂的協議，如果達到融資目標，每個人都會向Nomi支付5％的服務費。此外，如果存在違約終止協議，Nordomi必須支付5％的融資目標金額作為違約賠償金。
在8月13日證券監管委員會《關于對通過互聯網開展股權融資活動的機構進行專項檢查的通知》（簡稱《檢查通知》）之前，國內股權眾籌模式基本上就是該案例的模型。平臺方向投資者公開發布并公布了項目，項目方提交了信息并解釋了盈利模式。活動結束后，目標融資金額的5％作為服務傭金交付。
但是，風險是隱藏的，平臺信譽和融資項目信息的真實性，投資者無法完全掌握，此外，更大的問題是投資者嚴重依賴項目審查和后投資管理。在眾籌平臺上。
令人驚訝的是，由于能源有限，眾籌平臺對項目的審查和跟蹤取決于投資者自身。也就是說，如果沒有參與該項目的投資者調查并發現問題，股權籌資案可能需要等待一段時間。
根據該人的投資律師的法庭證明，每個人投票的原因是Nomido有信息隱瞞。在投資者訪問該網站并反映出問題后，項目方沒有做出令人信服的解釋。在具體信息方面，Nomido使用的出租房屋信息顯示為平房，投資者報告的實際上是一棟三層樓房。此外，Nomido還有另外兩家商店，但信息尚未通知。
為了保護投資者的利益，眾籌平臺往往會凍結問題項目方的融資，但這種行為還不足以說服項目方。在《檢查通知》發布之前，對公共股權融資資格的審查沒有得到具體限制。
風險游戲
尹華法官在接受采訪時表示，在互聯網金融領域，最常見的平臺有兩種風險：一種是利用互聯網金融平臺實施非法集資和其他傳統刑事犯罪;另一種是在P2P在線貸款平臺上出現惡意。默認，&ndquo;運行”以及損害消費者權利的風險。股權眾籌平臺的風險潛力更多來自前者。
每個人的解決方案是通過具有金融支付資格的第三方管理所有交易，——但不幸的是，在《檢查通知》發布之后，每個人都投了贊成票。
《檢查通知》明確強調：“由于其（公共股權眾籌）具有”公，小，公“的特點，涉及公共利益和國家金融安全，必須依法規范。未經國務院證券監督管理機構批準，任何單位和個人不得開展股權集資活動。 ”的
一個更直接的問題是，《合伙企業法》已經制定并實施了合伙人數必須在50以內的情況。在這種情況下，股權眾籌項目涉及87人，涉嫌違法。
Nomido律師涉嫌違反法律，基于合伙人的數量。除了有合理證據表明每個人都在法庭上投資的問題之外，還有反訴稱，投票贊成該項目的87人不符合合伙法不應超過50的要求。
當地投資機構的律師指出，通過合作伙伴的合并，最終的合伙關系將屬于法律范圍。但是，仍有必要討論“伙伴關系伙伴關系”的解決方案是否能夠合理合法地解決問題。
事實上，如果僅限于案件當事人，很容易忽視潛在風險的最大承擔者：投資者。
投資者以法庭證人的形式出庭。在86名個人投資者中，來自北京的2名投資者走向證人席。
Xu和Fan于2015年初注冊，他們可以通過身份證信息完成驗證。由于Nomido的樂觀項目，徐投資1萬元，范投資5000元。根據證人證明，由于86名投資者來自全國各地，他們只能通過QQ群在線交流，但信息很難解決。在查詢部分，當證人面對特定信息時，他們經常使用“我有一個印象，但我記不住了。””但是，他們知道主要收入來自股息，“最糟糕的結果是他們無法收回校長。 ”徐告訴新浪科技。
據報道，這不是徐和范唯一的投資項目。他們還參與其他項目股權眾籌，每個人投資總投資3000萬元。徐連投資10萬元。此外，在互聯網上工作的徐也參與其他平臺的眾籌活動——“ ”的
然而，徐說他一般只投資線下實體店，主要是因為股息收入相對較快，而互聯網公司的股權融資太慢。此外，徐說，他知道股權眾籌的風險，但高風險也意味著高收入，他愿意嘗試。至于《檢查通知》的介紹，徐更傾向于觀望，畢竟，“新事物總是觸動石頭。過河”
只是看起來很美
徐的想法永遠不會孤立。感興趣的誘惑使許多人了解風險并勇敢地嘗試。許多平臺也利用了這一點，甚至口號“All the VC”和“讓股權眾籌成為新的財務管理方法”，但在引入健全的風險控制機制和法律法規之前，這個口號的想法幾乎是它相當于一個偽命題，特別是在具有較高投資和風險的TMT啟動項目的股權眾籌領域。
此外，“VC”是一個錯誤命題的原因是投資者有一個門檻，具體反映在互聯網創業商業模式的風險承受能力和認知能力上。總的來說，市場還沒有受到教育。
此外，大小股東之間的不同聲音也會對利益造成損害。風險投資圈首席執行官李曉寧認為：“普通人過早進入市場，風險承受力是一個方面，更重要的是，許多平臺目前的做法。事實上，這是以犧牲少數股東的利益為代價的。在同一項目投資中，如果涉及主導投資，則與項目對少數股東的估值不同。 ”的
另一方面，由于股東太多，啟動項目也可能存在安全風險。
Angels的負責人表示，初創企業往往面臨信息泄露的風險，尤其是門檻相對較低的初創企業。如果股東多，他們可能會面臨信息泄露并影響公司的發展。如果股東人數超過很多人，則很難管理，背景調查等也很難做到。
“如果股東也干擾公司的經營狀況，可能會直接影響到創業公司的發展。畢竟，股東想要退出，創業公司希望繼續發展。這是一個基本矛盾，因此對于大多數企業而言。對于企業來說，它不適合公共股權眾籌。 ”的
因此，目前股權眾籌涉及TMT創業公司，參與者基本上都是投資機構或投資者，即私募股權公募基金，還有形成風險控制和投資者資格運作的制度。而對于更具前瞻性的“人民VC”公益股權融資，在《檢查通知》推出后，似乎已經傾注了冷水，讓最大的京東東嘉平臺股權眾籌也近日發布了特別公告。被稱為“股權融資”的“私募股權融資”。
未來“錢”力無限
但是，在一定程度上，中國證監會只監管和冷卻股權眾籌。在更多人看來，股權眾籌，尤其是公共股權眾籌，是對公眾的真正需求。以投資和股票交易聞名的人人網首席執行官陳一洲在接受新浪科技采訪時表示：“現在股權眾籌公司沒有投資，但在正確的投資方面，它正在等待尋求機會。 ”的
陳一舟所謂的機會是什么？他沒有進一步回答。然而，就其他國家的情況而言，擁有最多股權眾籌平臺的美國，截至2014年6月，有近5,600個眾籌案例，約281萬人參與眾籌融資，并計劃籌集資金資金高達1.04億。美元實際上籌集了2.15億美元。
許多業內人士認為，美國《創業企業融資法案》做出了巨大貢獻，并被視為使股權眾籌合法化的重要法案之一。這也是第一個全球股權眾籌法案。
但是，值得注意的是，投資資格也存在硬性要求。它規定必須滿足以下三項中的任何一項：1）個人的年收入超過20萬美元，或該夫婦的年收入總額超過30萬美元。 2）個人或夫婦的凈資產超過100萬美元。 3）是證券發行公司的普通合伙人，監事，董事，或上述任何相關組合。
這三個也是AngelList的投資者標準。被譽為股權眾籌發起人的美國風險投資平臺于2013年底推出了Syndicate（聯合投資）平臺。在過去兩年中，已有近600家創業公司在這里籌集了1.7億美元的投資。 。今天有3,900名投資者聚集在這里。一些投資者表示，投資AngelList與在亞馬遜上買東西一樣方便。
AngelList的便利性與它建立的兩個眾籌模型有關。
一個是自我整合，由融資公司發起，前提是該融資公司已從專業投資者那里獲得超過100,000美元的投資承諾。
另一個是由主要投資者發起的Investor Syndicated，返回的粉絲（Backer）將是第一個參與該項目的人。可以看出，天使列表不允許融資公司直接為大量散戶投資者籌集資金，無論是主要還是次要，但需要專業投資者作為主要投資者來管理該投資項目。主要投資者類似于風險投資基金。經理（GP）。
此外，英國的經驗同樣值得考慮。英國著名的Seedrs公司實施代理系統，資金由銀行托管，比第三方支付平臺更令人放心。 Seedrs代表股東權利并為項目資金提供保護。與此同時，投資者將受到法律手段的保護。
毫無疑問，隨著創業浪潮和股市的激增，投資教育將在更廣泛的公共階層得到進一步發展。只要有完善的法律保障機制和合理的風險規避措施，主要股票市場可能不會花費太多時間。它可能不再能夠滿足人類進取和貪婪的本能。在投資的早期階段，對于一個更值得投資的地方，有更大的抱負和更多的財富，人們將承擔風險。
一切似乎只是看著霧中的花朵。一切都太美了。但這不是人類社會傲慢，豐富，文明和進步的根本原因嗎？
